Алексей Чернов: Рынок точно не почувствует дефицита калия

За два дня после аварии на руднике «Соликамск-2» акции «Уралкалия» упали в цене более чем на 28%. Начиная с 20 ноября началось их повышение. В ходе утренних торгов котировки акций опустились до 125,6 руб., а затем пошли вверх, поднявшись на максимуме до 138,45 руб., что на 7,25% выше уровня закрытия 19 ноября. Стоимость акций на 21 ноября (на 13:20) составляет 135,5 руб. за штуку.

Напомним, падение акций было связано с аварией на одном из рудников компании «Соликамск-2», куда начал поступать рассол. Затем в районе рудника образовался провал.

Эксперты рынка финансов среди возможных негативных последствий для компании отмечают увеличение текущих расходов предприятия и проблемы с логистикой. Скорее всего это скажется и на финансовых результатах компании в этом году. «Дополнительные текущие расходы в большей степени будут перекрыты эффектом от произошедшей в этом году девальвации, поскольку большая часть продукции идет на экспорт. Поэтому, я не думаю, что у компании существенно уменьшится денежный поток. Но в плане прибыли, может быть допущено существенное снижение, поскольку придется списать с баланса лицензию и невыработанные объемы руды, что повлечет за собой «бумажный убыток» компании», — считает генеральный директор инвестиционной группы «Свободный капитал» Алексей Чернов.

«Уже сейчас понятно, что компании придется в ускоренном режиме осваивать новые участки, дабы сохранить, а в перспективе и увеличить объемы производства хлористого калия. Но это потребует времени и достаточно больших капитальных вложений, что в итоге может ухудшить финансовые результаты компании в последующие годы. Также остается открытым вопрос восполнения добычи за счет существующих рудников. В перспективе производственные показатели предприятия по итогам 2015 года могут оказаться ниже итогов 2014 года, что также может негативно сказаться на финансовых результатах компании. Соответственно котировки акций «Уралкалия» могут довольно долго находиться под давлением», — полагает  ведущий аналитик инвестиционной компании «ВИТУС» Станислав Кузнецов.

Алексей Чернов, генеральный директор инвестиционной группы «Свободный капитал»:

— На мой взгляд, реакция рынка на аварию, произошедшую на руднике «Уралкалия», избыточна. С точки зрения объёмов производства и влияния аварии на бизнес компании ничего сверхъестественного не происходит. На сегодняшний день в Березниках и Соликамске у «Уралкалия» есть пять работающих рудников общей проектной мощностью 13 млн тонн в год. Мощность рудника «Соликамск-2», на котором произошла авария, составляет 2,3 млн тонн в год. Получается, что без этого рудника «Уралкалий» в состоянии производить 10,7 млн тонн калия в год. Здесь стоит напомнить, что по итогам 2013 года, который компания закончила на хорошем уровне, предприятие произвело порядка 10 млн тонн. В этом году был запланирован чуть больший объём производства. Но при этом мощности компании загружены только на 80%, потому что в текущих условиях на рынке спрос на калий не так велик. Поэтому остановка одного рудника не повлечёт за собой уменьшения продаж, ведь можно будет задействовать другие мощности. И рынок точно не почувствует дефицита калия.

Кроме того, у компании есть 2 лицензии на новые участки: Усть-Яйвинский и Половодский. Если освоение второго месторождения пока кажется делом далеких дней и существует только в проекте, то разработка Усть-Яйвинского участка уже включена в инвестиционную программу предприятия. К 2020 году по этому месторождению планируется выйти на полную проектную мощность – это 2,8 млн тонн, то есть больше, чем на руднике «Соликамск-2». Получается, что ввод в эксплуатацию Усть-Яйвинского рудника полностью компенсирует последствия произошедшей аварии. На мой взгляд, случившееся должно подстегнуть руководство и акционеров «Уралкалия» к тому, чтобы ускорить ввод в эксплуатацию нового месторождения. Вполне возможно, что из-за закрытия второго рудника плановый ввод Усть-Яйвинского месторождения будет осуществлен на 1-2 года раньше.

Редакция «В курсе.ру»
Редакция «В курсе.ру»

Поделиться:

Последние новости